21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，近日中航信托、重慶信托鐵路發(fā)展基金專項(xiàng)信托(下稱“鐵路專項(xiàng)信托”)資格先后獲銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。這意味著鐵路專項(xiàng)信托業(yè)務(wù)資質(zhì)破冰。
鐵路專項(xiàng)信托，是指信托公司擔(dān)任受托人，信托資金專項(xiàng)用于投資鐵路發(fā)展基金的信托計(jì)劃。該項(xiàng)業(yè)務(wù)因?yàn)橥耆黄屏四壳凹闲磐羞\(yùn)作監(jiān)管限制而廣受業(yè)內(nèi)關(guān)注，委托人最低委托資金為1萬(wàn)元，且不限制參與人數(shù)。
“預(yù)計(jì)在今年年內(nèi)把這個(gè)業(yè)務(wù)開展起來(lái)，”中航信托相關(guān)人士稱，“這個(gè)資格我們從去年開始就在申報(bào)，做了大量的準(zhǔn)備工作。”
“現(xiàn)在是銀監(jiān)會(huì)批業(yè)務(wù)資質(zhì)，但其項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)要報(bào)當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局，如果銀監(jiān)局過(guò)不了交易結(jié)構(gòu)，一樣也做不了這件事。”華北某信托機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，業(yè)務(wù)開展真正的難點(diǎn)或在于方案設(shè)計(jì)。
去年9月份銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信托公司開展鐵路發(fā)展基金專項(xiàng)信托業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱“通知”)，鼓勵(lì)信托公司開展鐵路專項(xiàng)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新，規(guī)范業(yè)務(wù)管理。
時(shí)隔大半年，第一批業(yè)務(wù)資質(zhì)終于落地。6月2日，銀監(jiān)復(fù)[2016]160號(hào)、161號(hào)先后批復(fù)了中航信托、重慶信托的鐵路專項(xiàng)信托業(yè)務(wù)資質(zhì)。
據(jù)悉，鐵路專項(xiàng)信托資質(zhì)實(shí)行核準(zhǔn)制?！锻ㄖ分赋?，擬開展鐵路專項(xiàng)信托業(yè)務(wù)的信托公司，要向監(jiān)管部門提出申請(qǐng)，由監(jiān)管部門依據(jù)其公司資本實(shí)力、管理水平等因素逐一核準(zhǔn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)資格。
這意味著如果符合要求，此后可能陸續(xù)會(huì)有信托公司獲得業(yè)務(wù)資質(zhì)批復(fù)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前已有部分信托公司在嘗試該業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，但尚未申報(bào)業(yè)務(wù)資質(zhì)。
此外，銀監(jiān)會(huì)在批復(fù)中提到，信托公司應(yīng)向主管銀監(jiān)局報(bào)送鐵路專項(xiàng)信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品發(fā)行方案，以及開展業(yè)務(wù)中的重大事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
“目前正在積極準(zhǔn)備發(fā)行方案。”前述中航信托人士稱，這一業(yè)務(wù)主要是為了支持國(guó)家鐵路建設(shè)，通過(guò)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，可以滿足不同層次投資者的需求，對(duì)公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型會(huì)是一次很好的實(shí)踐機(jī)會(huì)。
其實(shí)早在《通知》發(fā)放時(shí)，便有業(yè)內(nèi)人士稱鐵路專項(xiàng)信托存在一些不確定性。
華融信托研究員袁吉偉稱，鐵路屬于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，所能夠?qū)崿F(xiàn)的收益不高，預(yù)計(jì)比信托收益低兩個(gè)點(diǎn)左右，對(duì)于社會(huì)資金吸引力有限。
除此之外，可以預(yù)見投資者匹配方面也將面臨一些困難，以往信托公司的投資者少而精，但現(xiàn)在1萬(wàn)起投，信托或需面對(duì)體量更為龐大的投資者。
由于鐵路專項(xiàng)信托的低門檻、無(wú)投資人限制的特質(zhì)，被認(rèn)為與互聯(lián)網(wǎng)天然接近，業(yè)內(nèi)人士稱，互聯(lián)網(wǎng)化或是解決利率、投資人匹配等問(wèn)題的重要手段。
“此前，我們一直在考慮通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式落實(shí)交易結(jié)構(gòu)，不過(guò)銀監(jiān)局可能認(rèn)為信托是私募性質(zhì)，觸網(wǎng)可能不符合整治互聯(lián)網(wǎng)金融的導(dǎo)向。”華北某信托機(jī)構(gòu)人士稱，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式或存在困難。
實(shí)際上，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)投資渠道“變向”降低信托投資門檻、打破合格投資者限定在業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期存在，不過(guò)該模式尚未被監(jiān)管部門認(rèn)可。
